日元贬至160区间，日本会干预吗？

/03/30 由于中东局势的混乱，日元做空仍在持续。

日元兑美元汇率在北京时间3月28日凌晨，时隔1年零8月跌至160日元区间。

除了“乱世买美元”的原因之外，大部分原油依赖中东的日本经济的脆弱性也被意识到。

160日元是2024年日本政府和日本央行实施外汇干预的水平。

这次当局是否也会采取买入日元的行动，市场的警惕感急速加强。

在3月27日的纽约市场，日元兑美元汇率一度贬值至160.40日元区间，是2024年7月以来的低点。

在美国对伊朗发动攻击前的2月底，日元兑美元的汇率在156日元附近震荡，1个月内贬值4日元。

日元贬值的主要原因是美元买入。

在中东持续展开报复等混乱局面长期化的背景下，资金正在流向属于轴心货币且流动性强的美元。

油价高涨的影响也很突出。

对于原油大部分依赖中东的日本来说，霍尔木兹海峡事实上被封锁所带来的冲击不可估量。

不光是贸易逆差扩大，整个社会都会受到影响。

日本政府对日元急剧贬值的危机感很强烈。

“包括坚决措施在内，将积极应对”，27日上午，在汇率逼近160日元的情况下，日本财务相片山皋月在内阁会议后的记者会上这样表示。

关于日元贬值的背景，她强调称“也能看出受石油相关事件影响的投机性动向”。

近期触及成为心理关口的160日元，是继2024年4月和同年6~7月之后的第3次。

当时，筹集低利率的日元、以高利率美元等进行投资的“日元套利交易”非常活跃。

在突破160日元大关后，日本政府和日本央行分别于4月29日和5月1日进行了总计9.7万亿日元的外汇干预，7月11~12日进行了总计5.5万亿日元的外汇干预。

因此，市场上有不少观点认为，此次也将采取措施抑制日元贬值。

“要防止当前的日元贬值，除了当局买入日元进行外汇干预之外别无他法”，冈三证券的武部力也高级策略师如此表示。

原因在于，考虑到物价波动的日本实际利率仍处于负值区间，缺乏将资金投向日元的理由。

武部认为，如果不实施干预，“也有可能（自1986年以来首次）贬值至162日元区间”。

事实上，也有干预的迹象。

多名相关人士透露，日本财务省已就可否干预原油期货市场，向在外汇市场进行交易的多家金融机构进行了询问调查。

不过，也有声音质疑干预效果的可持续性。

“如果外汇干预后中东的对立激化，日元升值的效果可能会在短短几天内消失”，三菱UFJ摩根士丹利证券的首席外汇策略师植野大作这样认为。

他分析称，3万亿日元规模的日元买入干预有可能使日元升值4~5日元，但目前日元贬值主要是受美元偏好和高油价的影响，干预效果有可能逐渐减弱。

在过去的干预局面中，背景是投机性日元做空，而这一次则是有实际需求的美元买入主导日元贬值。

也有观点对干预能否阻止符合经济基本面的汇率波动表示怀疑。

原文链接: 日经中文网