金银价格再急跌，原油成安全资产？

2026/03/20 金银价格急跌（Reuters） 黄金和白银价格出现急跌。从纽约期货价格（主力合约）来看，黄金价格3月19日一度跌至每盎司4505美元，比前一天的清算价下跌约391美元（8%）。银价也下跌16%，均触及2月初以来的最低点。原油价格居高不下带来债券利率提高以及股价下跌等，投资者为弥补损失卖出黄金和白银成为价格的沉重负担。 包括前一天3月18日在内，黄金在2天内的跌幅达到约1个半月以来最大。黄金被认为是“安全资产”，一直在地缘政治风险上升的情况下被买入，但与美国和以色列发动对伊朗攻击之前的2月27日相比下跌了14%。 原因之一是高利率。美国10年期国债利率在3月19日下午一度比前一天上涨0.07%，达到4.3%区间。黄金不产生利息，如果债券利率上升，黄金的投资价值就会相对下降。 原油成为新的安全资产？ 金融调查公司罗森伯格研究公司的创始人兼总裁大卫・罗森伯格表示，“经济增长率和通胀预期有所提高，此外美联储似乎更重视抑制通胀而不是劳动力市场，债券市场对此并不看好。高利率和美元走强正在压低黄金和白银的价格”。 也有声音指出油价走高的影响。伊朗局势导致原油和天然气供应短缺长期持续的担忧加剧，在美国原油期货市场，西得克萨斯中质油（WTI）的4月份期货价格一度涨至每桶101美元区间中部，高于前一交易日的收盘价（96美元区间前半）。 以色列总理内塔尼亚胡表示，伊朗已失去了铀浓缩和弹道导弹的生产能力。美国总统特朗普在回答有关向中东派遣地面部队的提问时表示，“不会向任何地方派遣部队”。随着这些消息传出，19日下午油价下跌。但与美伊冲突开始前相比，仍然上升了4成左右。 市场上有声音认为，“原油作为主要地缘政治风险的对冲发挥作用，抑制了贵金属作为安全资产的需求”（英国Sucden Financial的研究主管Daria Efanova）。 Price Futures Group的分析师Phil Flynn也表示，“目前市场仍保持警惕，在此背景下，原油上涨黄金就下跌的趋势将持续下去”。 日经平均股指下跌9%，弥补损失招致卖出黄金 黄金价格从创出最高点的1月末（5600美元以上）下跌了2成。领导美国调查公司Yardeni Research的著名策略师Edward Yardeni认为，在金价快速上涨之后平仓的趋势正在加速，分析称“（投资者）可能为了弥补最近在日本和韩国股市的损失、以及美国股市局部出现的下跌而进行了获利卖出”。 与美伊冲突前的2月27日收盘价相比，3月19日日经平均股指下跌9.3%，韩国综合股价指数（KOSPI）下跌7.7%。调查公司Vanda Research的数据显示，个人投资者卖出黄金的动向正在加强。19日交易时间的前两个小时内有价值280万美元的黄金被卖出。 日本经济新闻（中文版：日经中文网）佐藤璃子 纽约、吉田圭织

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